Neinor Homes ha recibido la aprobación de sus accionistas para avanzar con la oferta pública de adquisición voluntaria (OPA) sobre el 100% de Aedas Homes, quedando únicamente pendiente de la autorización de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La operación fue aprobada durante la Junta General Extraordinaria celebrada en Bilbao y cuenta ya con el visto bueno de la Junta de Inversiones Extranjeras (FDI) y de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). La compañía prevé completar la transacción durante el cuarto trimestre de 2025.
La promotora financiará parcialmente esta operación mediante la ampliación de su bono verde en 100 millones de euros, a través de una colocación privada dirigida a inversores institucionales. Con esta operación, Neinor eleva a 425 millones el importe total de la emisión con vencimiento en febrero de 2030. Según los términos comunicados al mercado, la ampliación se ha cerrado a un precio del 102,75% y con una rentabilidad implícita cercana al 4,9%, inferior a la de la emisión original.
Los fondos captados se destinarán a fines corporativos generales, incluida la financiación parcial de la OPA sobre AEDAS Homes, así como a proyectos verdes elegibles conforme al marco de sostenibilidad de la compañía.
Neinor ha reiterado sus objetivos financieros para el ejercicio 2025, con un EBITDA estimado de entre 100 y 110 millones de euros y unos ingresos totales previstos en el rango de 600 a 700 millones. El precio medio de venta (ASP) por vivienda se sitúa entre 375.000 y 400.000 euros, con márgenes brutos en torno al 28%.
A fecha de octubre, la promotora ha recibido el Certificado Final de Obra (CFO) para el 100% de las promociones programadas para entrega este año. En el ámbito comercial, mantiene una ratio de preventas cercana al 97% y una cartera total de más de 4.500 viviendas, valorada en aproximadamente 1.900 millones de euros.
De esa cifra, unas 2.300 unidades corresponden a la cartera en propiedad, valorada en más de 1.100 millones (con un precio medio de 480.000 euros por unidad), y unas 2.200 a la división de Asset Management, con un valor agregado de unos 800 millones (precio medio de 340.000 euros por vivienda).
Durante los nueve primeros meses de 2025, Neinor registró más de 2.200 preventas, equivalentes a más de 750 millones de euros en ingresos futuros. La división de Asset Management concentró cerca del 30% de esas operaciones, con unas 650 viviendas vendidas por más de 225 millones de euros.
La compañía mantiene una elevada visibilidad sobre los próximos ejercicios. Para 2025, la cobertura de preventas alcanza el 97% tanto en la cartera en propiedad como en la de Asset Management; para 2026, se sitúa en torno al 75%; y para 2027, ronda el 30% y el 40%, respectivamente.
Borja García-Egotxeaga, CEO de Neinor Homes, señala que la aprobación de la OPA “representa un paso decisivo en una operación transformacional, que afrontamos sin perder de vista la ejecución operativa y los objetivos marcados para 2025”. Por su parte, Jordi Argemí, consejero delegado adjunto y CFO, añade que la adquisición de Aedas “permitirá crear el líder del sector residencial en España y aprovechar nuevas oportunidades de crecimiento en un mercado aún fragmentado”.
Deutsche Bank y Société Générale han actuado como coordinadores principales de la colocación, mientras que Banco Santander, Citibank y J.P. Morgan han participado como agentes colocadores.