España se sitúa como el segundo mercado europeo con mayor interés inversor en living, solo por detrás de Alemania y por delante de Reino Unido, según el informe Spain Living Investor Survey 2026, elaborado por Cushman & Wakefield.
El informe vincula esta posición al contexto económico del país, con una previsión de crecimiento del PIB de entre el 2,1% y el 2,3% en 2026, por encima de la media de la eurozona, junto con la estabilización de la inflación y la evolución del empleo.
El mercado residencial se mantiene como uno de los principales segmentos de inversión inmobiliaria en España. En 2025, el volumen total de inversión en real estate superó los 12.000 millones de euros, un 15,6% más que en el ejercicio anterior, mientras que el segmento living alcanzó más de 2.700 millones de euros.
El análisis de Cushman & Wakefield señala que los inversores combinan activos core, orientados a ingresos estables, con oportunidades value-add vinculadas a reposicionamiento y desarrollo. Un 60% de los inversores prevé destinar entre 101 y 200 millones de euros al sector, o incluso superar los 201 millones.
Por segmentos, las residencias de estudiantes (PBSA) y el Build to Rent (BTR) concentran tanto la inversión actual como las perspectivas a corto y medio plazo. Actualmente, el 90% de las estrategias se concentra en BTR, PBSA, coliving y vivienda asequible. En las previsiones de transacciones para 2026, el BTR representa alrededor del 46% de las posibles ventas y el PBSA, un 27%.
Álvaro Alonso, socio director de Living y Corporate Finance en Cushman & Wakefield España, señala que “si bien el interés por el Build to Rent (BTR) es elevado, la realidad del mercado muestra que, en muchos casos, la viabilidad financiera de estos proyectos sigue siendo un reto. Así, gran parte de las operaciones clasificadas como BTR responden en la práctica más a procesos de privatización que a desarrollos genuinos de BTR, lo que evidencia la necesidad de ajustar expectativas y modelos para que el segmento alcance todo su potencial”.
El coliving mantiene una posición relevante, aunque con un crecimiento más moderado, mientras que la vivienda asequible y el senior living ganan peso en las previsiones de los próximos años, dentro de una mayor diversificación del mercado.
Madrid y Barcelona continúan como los principales polos de atracción, aunque el informe identifica un mayor interés por ciudades secundarias como Valencia, Málaga, Sevilla, Alicante, Bilbao o Zaragoza, por su crecimiento demográfico, actividad económica y oportunidades de desarrollo.
En términos de rentabilidad, la mayoría de los inversores prevé retornos no apalancados de entre el 6% y el 10% en los próximos cinco años, aunque una parte del mercado apunta a rangos superiores vinculados a estrategias value-add y de desarrollo selectivo.
“Los resultados del informe confirman que el living no solo mantiene su atractivo, sino que refuerza su papel como activo estratégico dentro del real estate. La combinación de fundamentos macroeconómicos sólidos, presión estructural de la demanda y creciente sofisticación del mercado posiciona a España como un destino prioritario para el capital”, concluye Alonso.