España ha registrado un crecimiento acumulado del 87% en inversión en activos Living entre 2020 y 2024, situándose como el segundo mercado más dinámico del mundo en este segmento, solo por detrás de Italia, que lidera el ranking con un incremento del 118%. Así lo recoge el informe Global Living Investment Universe 2025, elaborado por JLL. A nivel global, el crecimiento medio en este periodo fue del 19%.
Durante el primer trimestre de 2025, la inversión en Living en España alcanzó los 740 millones de euros, lo que representa el 27% del total invertido en el mercado inmobiliario español en ese periodo y supone un incremento del 216% respecto al mismo trimestre de 2024. El mercado español continúa atrayendo capital internacional, ya que entre 2020 y 2024 cerca del 70% del volumen invertido en este segmento provino de inversores transfronterizos. Esta cifra se encuentra entre las más altas a nivel mundial, solo superada por la registrada en Irlanda, Australia, Dinamarca y Finlandia.
Por procedencia del capital, los inversores estadounidenses han sido los más activos, con dos tercios del total del capital destinado a Living en los últimos cinco años a escala mundial. Aunque la mayor parte de estas inversiones se han realizado dentro de Estados Unidos, un 11% se ha dirigido a operaciones internacionales, con especial presencia en Reino Unido, Alemania y España.
Según Paola Erhardt, directora de Living de JLL España, los fundamentales del Living en el mercado español y la solidez del inmobiliario local son factores que refuerzan su atractivo ante el capital internacional. En esta misma línea, Juan Manuel Pardo, director de Capital Markets de JLL España, subraya que, aunque las decisiones a corto plazo pueden verse condicionadas por el contexto económico, el sector sigue mostrando una gran solidez a medio y largo plazo.
Dentro de los subsegmentos, el Coliving y el Flex Living despertaron un elevado interés en 2024, con un volumen transaccionado de 630 millones de euros, lo que posicionó a España como el principal destino mundial para la inversión en este tipo de activos residenciales.
Pese a este dinamismo, el informe advierte que menos del 5% de la oferta residencial en España ha sido promovida por inversores institucionales durante la última década, una proporción muy inferior al 16% registrado en los once principales mercados de Europa, Oriente Medio y África. Además, el país presenta uno de los niveles más bajos de obra nueva entre las principales economías del continente. En Madrid, por ejemplo, el número medio de viviendas iniciadas entre 2019 y 2023 representó apenas el 0,6% de los nuevos hogares.
Este desajuste entre oferta y demanda ha contribuido al encarecimiento de la vivienda y de los alquileres. En 2024, los precios de compraventa en Madrid aumentaron un 21,6%, mientras que los alquileres lo hicieron en un 14,5%. En Barcelona, el crecimiento fue del 9,7% y del 9,9%, respectivamente.
De cara a los próximos años, JLL estima que el sector residencial atraerá 1,4 billones de dólares a nivel global hasta 2030. El segmento Multifamily continuará liderando las transacciones, aunque se prevé un notable avance en otros productos como las residencias de estudiantes o el Senior Living. La firma señala también que, tras varios ejercicios con menor actividad, las grandes transacciones y carteras podrían volver a concentrar una parte significativa del capital.
El informe señala además una previsión de crecimiento medio del 10% en las valoraciones de activos residenciales en 2025, como consecuencia del ajuste de rentabilidades y del alza en los alquileres, una tendencia que ya empezó a observarse en 2024, cuando las valoraciones crecieron un 4% de media. También se espera que aumente la demanda de viviendas más asequibles y de unidades pequeñas, especialmente en desarrollos de Coliving. JLL anticipa que, en 2025, la inversión europea combinada en vivienda asequible y Coliving superará los 4.000 millones de euros, alcanzando un récord histórico. Sin embargo, advierte que el crecimiento de los costes de construcción y la dificultad para acceder a financiación seguirán limitando la nueva producción residencial en los próximos meses.