El mercado español registró 46 cambios de uso durante el primer semestre de 2026, el doble que en el mismo periodo del año anterior, según el análisis de CBRE Research. Los proyectos movilizaron más de 224.000 m2, el mayor volumen semestral de la serie histórica. Veinte de ellos estuvieron vinculados a una transacción inmobiliaria, por un importe conjunto de 390 millones de euros, un 115% más que un año antes.
El dato da continuidad al récord de 2025, cuando se contabilizaron 73 reconversiones y más de 392.000 m2 en proceso de transformación. La presión de la demanda residencial y turística está impulsando esta actividad, que permite incorporar inmuebles obsoletos o en desuso a segmentos con necesidad de oferta, siempre que la normativa y las características del edificio hagan viable el cambio.
"La reconversión de activos se está consolidando como una respuesta estructural a dos grandes tendencias del mercado: la necesidad de modernizar un stock inmobiliario cada vez más obsoleto y la presión de la demanda en determinados segmentos donde la oferta sigue siendo insuficiente", señala Miriam Goicoechea, head de Research en Iberia de CBRE.
Hoteles y Living reúnen el 91% de los nuevos usos
El 52% de las reconversiones tuvo como destino el sector hotelero y el 39% se dirigió a Living. En el primer segmento destacan los proyectos de producto prémium y apartamentos turísticos en ubicaciones urbanas consolidadas; en el segundo, las promociones residenciales, el flex living y las residencias de estudiantes.
Las oficinas continúan siendo el principal origen de estos proyectos, aunque la actividad se extiende a otros tipos de inmuebles. Representaron el 35% de los cambios de uso y cerca de 105.000 m2 iniciaron procesos de transformación. CBRE también identificó siete reconversiones de activos alternativos, entre ellos edificios históricos o en desuso.
La actividad se extiende a mercados secundarios
Las ubicaciones secundarias concentraron 30 proyectos, el 65% del total, frente a los 13 registrados en Madrid, que representan el 28%. Barcelona contabilizó otros tres. En la capital, el 69% de las reconversiones procedió de oficinas y el 85% se situó dentro de la M-30; en el resto del país, los edificios de oficinas originaron el 21% de los cambios.
Andalucía encabezó la actividad entre los mercados secundarios, con 14 proyectos, localizados principalmente en Sevilla, donde la demanda turística y el dinamismo hotelero favorecen el reposicionamiento de edificios. Le siguieron el País Vasco, con cinco cambios de uso, y la Comunidad Valenciana, con cuatro, el mismo número que en todo 2025.
La inversión vinculada a operaciones crece un 115%
De los 390 millones de euros invertidos en reconversiones asociadas a transacciones, Madrid captó 283 millones, el 73% del total. Aun así, las ubicaciones secundarias ganaron peso gracias a un mayor número de operaciones. El tamaño medio se situó en torno a los 20 millones de euros y no hubo transacciones superiores a los 100 millones.
Los inversores nacionales protagonizaron el 65% de las compras, acompañados por capital europeo, estadounidense y latinoamericano. En las operaciones con una transacción asociada, Living fue el destino más frecuente: concentró el 55% de los activos transformados.