Los inversores han mostrado interés por activos del sur de Europa utilizando las joint ventures como vehículo de inversión
3 de septiembre de 2013.- La inversión en el segmento de inmuebles terciarios en Europa alcanzó los 58.000 millones de euros en el primer semestre de 2013, un incremento del 12% frente al mismo periodo de 2012, según el correspondiente al segundo trimestre de 2013.
Este aumento refleja el continuo atractivo del sector inmobiliario terciario en las principales ciudades europeas, así como una sustancial mejora en los países del sur de Europa, donde la actividad registró un crecimiento del 34% frente al primer semestre de 2012.
Dicho crecimiento se vio impulsado por la inversión extranjera, que se duplicó. Destacan las adquisiciones llevadas a cabo por Allianz y AXA en Italia, las inversiones hoteleras de Qatar en Italia y España (hotel Rey Juan Carlos I) y, especialmente, la adquisición por 150 millones de euros de la cartera de oficinas de la Generalitat catalana en España por AXA, que constituye la primera operación de este tipo realizada por un grupo extranjero desde el comienzo de la crisis de deuda pública en España.
El elevado volumen de demanda de activos
prime del sur de Europa pone de manifiesto una mejora de la confianza en esta región. La rentabilidad de los activos
prime en Madrid registró un aumento de 30 puntos básicos, lo que constituye la primera variación desde el comienzo de la crisis de deuda pública española.
Para José Manuel Llovet, director de capital markets retail de Jones Lang LaSalle para España
"la inversión en Europa está en clara recuperación. Los fondos e inversores institucionales disponen de gran liquidez. El atractivo de España también mejora y el sentimiento de los inversores internacionales es mucho más positivo que en años anteriores. Después de un flojo inicio de año, el mes de julio ha sido particularmente activo en el mercado de retail con un volumen de inversión en lo que va de año de 375 M€ y que anticipa un incremento de la actividad. El mercado de oficinas ha sido igualmente activo en los primeros 6 meses del año con otros 375 M€. Los vendedores potenciales, tanto entidades privadas como públicas, han ajustado el valor de sus activos y los precios son ahora más realistas y en muchos casos muy atractivos en comparación con el resto de Europa."
Irlanda primer país en iniciar la recuperación
Irlanda ha sido el primer país periférico en iniciar la recuperación. El volumen de actividad en el primer semestre de 2013 alcanzó los 533 millones de euros, frente a los 673 millones registrados para todo el ejercicio 2012. El éxito de Green Property -primer fondo de inversión inmobiliaria (REIT) en Irlanda- al lograr captar 310 millones de euros (superando el objetivo inicial de 200 millones), junto con el incremento del inventario disponible, refleja la vuelta de la confianza en este país.
Richard Bloxam, responsable de mercados europeos de capitales de
Jones Lang LaSalle explica que "los principales mercados del Reino Unido, Francia y Alemania siguen siendo atractivos para los inversores inmobiliarios de todo el mundo pero, tal como habíamos anticipado, el volumen de actividad en el sur de Europa está empezando aumentar, reflejando el creciente interés de los inversores por esta región durante los últimos nueve meses. La actual predisposición de los inversores parece sugerir que la actividad se acelerará a medida que se reduzca el diferencial de precios entre oferta y demanda"
Sector de inmuebles comerciales y carteras
El primer semestre de 2013 también marcó el comienzo de la recuperación del volumen interanual de operaciones en el sector inmobiliario comercial, debido principalmente a la mayor disponibilidad de activos. La
joint venture entre SES Spar European Shopping Centres y Allianz Real Estate que abarca una cartera de siete centros comerciales en las principales ciudades de Austria, Eslovenia e Italia también confirma una vuelta de la confianza y un mayor interés por las carteras nacionales y transfronterizas, en un momento en el que los inversores quieren ampliar sus carteras rápidamente. Otras operaciones importantes incluyen la venta de BelAir (Bruselas), por más de 300 millones de euros, a una
joint venture formada por Hannover Leasing y una institución asiática, la adquisición por un grupo de inversores de Corea del Sur de las oficinas de "Gallileo" en Fráncfort por 262 millones de euros y la adquisición del Silesia City Center por un consorcio de inversión internacional liderado por Allianz por un importe de 412 millones de euros.
Robert Stassen, responsable de investigación de mercados europeos de capitales
, subraya que "en el ecuador del ejercicio, Europa está a punto de alcanzar los 125.000 millones de euros, un volumen similar al registrado en el conjunto del ejercicio 2012. Aunque la falta de oportunidades de inversión en activos
prime ha limitado la actividad en algunos mercados, esta tendencia se vio compensada por el crecimiento en el resto de regiones. Creemos que la confianza de los inversores está mejorando lo que, unido a la mayor disponibilidad de financiación, les ha empujado a invertir cada vez más fuera de las ubicaciones
prime. Esto debería traducirse en fuertes volúmenes de inversión en el segundo semestre del año y podría suponer una potencial mejora de nuestra previsión para el conjunto del año".
