Neinor Homes obtuvo un beneficio neto ajustado de 54 millones de euros durante el primer semestre de 2026, un 753% más que en el mismo periodo del año anterior, tras completar la integración de Aedas y registrar cifras récord tanto en entregas como en actividad comercial. La promotora mantiene así su previsión de alcanzar entre 120 y 140 millones de euros de beneficio al cierre del ejercicio.
Entre enero y junio, los ingresos ascendieron a 680 millones de euros, un 359% más en términos interanuales, impulsados principalmente por el negocio promotor, que aportó 660 millones. De esa cifra, 632 millones procedieron de la entrega de 1.565 viviendas, con un precio medio de venta de 404.000 euros, mientras que la división de gestión de activos elevó un 119% sus ingresos por comisiones, hasta cerca de 20 millones de euros. Estas cifras no incluyen la venta del activo Río Real, valorada en 100 millones, cuyo cierre está previsto para el segundo semestre.
El resultado bruto alcanzó los 187 millones de euros, con un margen del 27,6%, mientras que el EBITDA se situó en 119 millones, un 577% superior al del primer semestre de 2025, lo que representa un margen del 17,5%. La compañía atribuye esta evolución al crecimiento del negocio tras la adquisición de Aedas, al control de los costes y a la aportación extraordinaria de la gestión de activos, favorecida por la venta de su participación del 20% en el desarrollo La Térmica, en Málaga.
Pese al incremento de los gastos financieros derivados de la compra de Aedas, que pasaron de 10 a 40 millones de euros, Neinor mantiene sin cambios su hoja de ruta para el ejercicio. A cierre de junio, la deuda neta ajustada ascendía a 1.166 millones de euros, con un ratio LTV del 37,4%, prácticamente estable respecto al cierre de 2025.
Durante el semestre, la promotora distribuyó 169 millones de euros entre sus accionistas, elevó su participación en AEDAS hasta el 97% mediante una inversión cercana a 200 millones y comenzó la amortización anticipada de su deuda con Apollo, con 66 millones ya amortizados y otros 33 millones pendientes de ejecución. Según la compañía, la estabilidad del endeudamiento pese a estas salidas de caja refleja la capacidad de generación de recursos del negocio, por lo que mantiene el objetivo de cerrar 2026 con una deuda neta de entre 1.000 y 1.100 millones de euros.
Neinor culminó la integración de Aedas en solo cuatro meses, sin alterar la actividad comercial, el ritmo constructivo ni el calendario de entregas. Como parte de la reorganización, Alberto Delgado asumió la dirección general de Operaciones del grupo, mientras Gabriel Sánchez continúa al frente del área de Negocio.
En el plano operativo, entregó 2.392 viviendas durante el semestre, de las que 1.690 correspondieron a promociones en propiedad y 702 al negocio de gestión de activos, lo que supone haber ejecutado cerca del 40% del objetivo anual de entre 5.000 y 7.000 entregas.
La actividad comercial también marcó un máximo histórico, con 3.000 viviendas prevendidas entre enero y junio y un volumen de ventas de 1.168 millones de euros, cifra que incluye 210 millones procedentes de desinversiones de suelo. A cierre de junio, la cartera de preventas alcanzaba las 9.314 viviendas, equivalentes a unos ingresos futuros de 3.325 millones de euros, con una cobertura del 89% para las entregas previstas en 2026 y del 78% para 2027, lo que proporciona una elevada visibilidad sobre los próximos ejercicios.
Crecimiento apoyado en socios institucionales
Tras la integración de Aedas, Neinor ha reforzado su plataforma de inversión con equipos especializados en transacciones corporativas, promoción residencial para venta, living y vivienda asequible. Durante el primer semestre cerró o dejó bajo contrato inversiones por 177 millones de euros, que incluyen proyectos Build to Sell por 162 millones —alrededor de 850 viviendas— y un desarrollo de flex living valorado en 15 millones y con capacidad para 459 unidades.
Del volumen total comprometido, únicamente 87 millones fueron financiados con recursos propios, mientras que el resto correspondió a aportaciones de socios institucionales, en línea con la estrategia de crecimiento eficiente en capital que la promotora quiere consolidar tras la adquisición de Aedas.
De cara a los próximos meses, la compañía analiza oportunidades de inversión superiores a 350 millones de euros, repartidas entre proyectos residenciales para venta y desarrollos de living y vivienda asequible.
En relación con los resultados, Borja García-Egotxeaga, consejero delegado de Neinor Homes, señala que el mercado residencial español "ha vuelto a demostrar su resiliencia pese a la elevada incertidumbre geopolítica", apoyado, según explicó, en el déficit estructural de vivienda y en la fortaleza de la demanda, al tiempo que defendió la capacidad de la promotora para mantener sus márgenes pese a la evolución de los costes de construcción.