Sectores alternativos y plazas secundarias, objetivo de los fondos oportunistas en 2015

Según el Observatorio Inmobiliario CBRE- IE, inversores procedentes de Asia y Latinoamérica serán los que más incrementen sus operaciones en España

9 de marzo de 2015.- 2014 fue un año marcado por la avalancha inversora en el sector inmobiliario, una corriente que todo hace indicar que continuará en 2015, según el Observatorio de Inversión Inmobiliaria organizado por CBRE y el IE denominado Tsunami: el día después ¿Qué le aguarda a España en el 2015 tras el pasado aluvión de capital del 2014? Si bien es cierto que cada vez el capital será más core e institucional, los fondos de carácter más oportunista se centrarán en activos alternativos y plazas secundarias, como Valencia, Sevilla o Bilbao, ya que Madrid y Barcelona ya no ofrecen las expectativas de retorno de este tipo de inversores. En este sentido, se encuentran en una fase de convergencia con otras capitales europeas, atrayendo a capital más core e institucional. El acto contó con la participación de Patricio Palomar, director de Alternative Investment de CBRE España, e Iryna Pylypchuk, directora de Research de CBRE EMEA. Según Palomar, los sectores que lideraron la recuperación el año pasado irán dejando paso a otros. En este sentido, en el sector de retail se producirá la llegada de capital inversor más core que continuará apostando por el producto más prime de Madrid y Barcelona, a los que se les sumará los fondos value added como capital promotor. Por otro lado, el segmento de oficinas, que fue el primero que mostró signos positivos, entra ahora en una segunda fase, gracias al interés que está despertando el producto de buena calidad ubicado en plazas secundarias (fuera de Madrid y Barcelona) como Valencia, Málaga, Sevilla o Bilbao. Otro de los sectores que contará con gran protagonismo será el de centros comerciales, ya que en los próximos dos años se espera que abran 20 nuevos centros en España, que sumarán más de 770.000 metros cuadrados de superficie bruta alquilable (SBA). "Los proyectos de centros comerciales en zonas de baja densidad o aquellos que por su gran tamaño pueden resultar colonizadores de zonas que cuentan ya con alta densidad, serán de gran atractivo para promotores e inversores extranjeros especializados", comenta Palomar. Así mismo, la logística tendrá también un papel importante este año tanto en corredores consolidados como emergentes. El más buscado será un producto moderno que ofrezca multi-modalidad, sea modulable y cumpla estándares internacionales. El sector hotelero seguirá siendo de alto interés para inversores locales e internacionales, fruto de los extraordinarios resultados que la industria turística está teniendo en los últimos dos años, y probablemente veremos la creación de vehículos de inversión especializados en este producto. LOS FONDOS DE LATINOAMÉRICA Y ASIA-PACÍFICO SE SUMAN AL FLUJO INVERSOR Otra de las principales conclusiones de este Observatorio es el origen del flujo inversor. El capital procedente de Norteamérica continuará siendo la principal fuente, al que seguirán los países de la Eurozona. Sin embargo, lo más destacable es que continuaremos viendo cómo se incrementa la llegada de fondos de Latinoamérica y Asia-Pacífico, desde donde llegarán nuevos family offices atraídos por la actividad de inversores de referencia como George Soros, Wang Jianlin, Carlos Slim o Richard Perry. El Observatorio además contó con una mesa redonda moderada por Mikel Marco-Gardoqui, responsable de Capital Markets de CBRE España y en la que participaron Jesús Conde Muñoz-Elena, Spain Real Estate Partner de Baker & Mckenzie, Fátima Sáez del Cano. ‎ Managing Director de Grosvenor en España, Roberto Roca, Investment Director & Head of Spain de Orion Capital Managers y Javier Zarrabeitia Unzueta, director general de Testa. En ella, los participantes comentaron el papel y perspectivas que tendrán fondos oportunistas, inmobiliarias patrimonialistas o gestoras de fondos y debatieron sobre los aspectos mejorables del sector en el ámbito legal. EUROPA, DESTINO PREFERENTE Durante la presentación de CBRE se pudieron conocer las principales tendencias de inversión a nivel europeo, destacando que el Viejo Continente atrajo el 68% del flujo interregional a nivel global. De hecho, Norteamérica se consolida como el emisor más destacado de capital con destino Europa, volumen que en 2014 alcanzó 41.800 millones de euros, cifra récord que se sitúa un 16% por encima de la que se registró en el anterior pico, en 2007. No obstante, se está diversificando la procedencia, y el capital procedente de Asia y Oriente Medio se está incrementando, especialmente en el segmento de Oficinas de París, Londres o las principales ciudades alemanas. Además, sectores alternativos, como hospitales, residencias de la tercera edad y de estudiantes, aparcamientos en rotación o la vivienda social, también se encuentran en el radar de estos inversores.