Carmila ha cerrado los seis primeros meses de 2025 con un balance positivo que le ha permitido actualizar sus previsiones anuales. En este periodo, la compañía ha obtenido unos ingresos netos por rentas de 203,4 millones de euros, lo que supone un incremento del 15,4% respecto al mismo semestre del año anterior. El beneficio operativo (EBITDA) se situó en 176,9 millones de euros, un 14,1% más, y el beneficio recurrente por acción alcanzó los 0,93 euros, con una subida del 7,1% interanual.
En términos operativos, la compañía ha formalizado 467 contratos de arrendamiento con una reversión positiva del 3,3%. La tasa de ocupación financiera se ha elevado hasta el 96%, 70 puntos básicos por encima del nivel registrado en junio de 2024. Las ventas de los operadores crecieron un 1% en el conjunto del semestre, mientras que las afluencias aumentaron un 0,5%.
El mercado español ha sido uno de los principales impulsores del grupo. En el primer semestre, las ventas en los centros de Carmila en España crecieron un 4,4% y las afluencias un 1,5%, cifras por encima del promedio del grupo. Con 75 centros comerciales y cerca de 500.000 m2 de superficie bruta alquilable, el mercado español representa el 21% del valor total de la cartera. El crecimiento orgánico en el país fue del 4,1%, destacando el comportamiento de activos como Fan (Mallorca) y Holea (Huelva).
La actividad comercial ha incluido aperturas como Primark en Talavera, Fitness Park en varias localizaciones de Francia o Aroma-Zone en Biarritz. También se ha registrado la expansión de operadores especializados en alimentación para mascotas, como Ultrapremium en Francia o Guaw en España.
El segmento de Specialty Leasing generó ingresos de 9,1 millones de euros en el semestre, un 15,1% más. La tasa de cobro global se situó en el 96,5%, mientras que el coste medio de ocupación se mantuvo en el 10,8%.
El valor de la cartera de Carmila ascendía a 6.690,2 millones de euros a cierre de junio, un 1,1% más que en diciembre de 2024 en términos comparables. El rendimiento neto inicial se mantuvo en el 6,60% y el valor neto tangible (EPRA NTA) por acción fue de 25,89 euros. La rentabilidad total para el accionista en los últimos doce meses, incluyendo revalorización del NTA y dividendo, se sitúa en el 14%.
Desde el punto de vista financiero, la ratio Loan-to-Value se mantiene en el 39,7% y la deuda neta equivale a 7,6 veces el EBITDA, ligeramente por encima del dato registrado al cierre de 2024. Carmila dispone de una liquidez de 652 millones de euros, 112 millones en caja y 540 millones en líneas de crédito no dispuestas. Además, ha amortizado 100 millones de euros en bonos y cuenta con una nueva calificación BBB+ de Fitch para su deuda sénior no garantizada.
En el ámbito corporativo, la integración de Galimmo, tras una inversión de 300 millones de euros, ha generado sinergias estimadas en cinco millones para este ejercicio y una rentabilidad interna superior al 40%. Los 51 centros incorporados a través de esta operación alcanzan una ocupación del 93,5% y una tasa de cobro del 96%, con previsiones de mejora hasta igualar los estándares del grupo.
Durante el primer semestre, Carmila también ha avanzado en su estrategia de rotación de activos con la venta o compromiso de venta de inmuebles por valor de 29 millones de euros. Entre las operaciones destacadas figuran la desinversión de Quetigny, adquirida por un family office, y el acuerdo con la Cooperativa U para la venta de Villers-Semeuse.
Nuevas previsiones y recompra de acciones
A la vista de los resultados alcanzados, Carmila ha revisado su previsión de beneficio recurrente por acción para 2025, que pasa de 1,75 a 1,79 euros, un 7% más que en 2024. Asimismo, la compañía ha lanzado un programa de recompra de acciones de hasta 10 millones de euros, que estará vigente hasta final de año.
Entre sus objetivos para el ejercicio destaca la previsión de alcanzar un margen EBITDA superior al 79% sobre ingresos brutos por rentas, frente al 77,7% registrado en el año anterior. Para lograrlo, la compañía continuará apoyándose en la digitalización, la inteligencia artificial y la eficiencia operativa de su red de 250 centros y más de 6.000 arrendatarios.