"Nuestra estrategia de inversión se basa en la diversificación, el riesgo controlado y la máxima rentabilidad"

Con 16 hoteles en cartera, lo que supone un 19% del total de sus activos bajo gestión, Mazabi apuesta firme y decididamente por el sector turístico y hotelero español. Lucy Smith, su directora de inversión, tiene claro que nuestro país es un destino cada vez más atractivo para los inversores internacionales.Desde que Mazabi inició su andadura en 2009, ¿cómo ha evolucionando la compañía en cuanto a activos bajo gestión y family offices representados?Lucy Smith: En la actualidad, Mazabi gestiona unos 1.700 millones de euros en activos inmobiliarios, que corresponden a 40 grupos familiares ubicados en 14 países. En estas cifras incluimos la cartera de activos de Silicius Real Estate, socimi que gestionamos igualmente. Cuando iniciamos el proyecto en 2009, la compañía tenía un patrimonio bajo gestión de 250 millones de euros.¿Cómo se distribuye ese capital por tipologías de activo?L.S: La cartera de activos gestionados se distribuye actualmente de la siguiente manera según valoración: retail-locales (41%), hoteles (19%), oficinas (14%), residencial (13%), centros comerciales (10%), y logística, internacional y otros (3%).En cuanto a los hoteles, ¿qué tipo de inmuebles les resultan más atractivos? Urbano vs vacacional; gran edificio vs hotel boutique; gama media vs lujo…L.S: El plan estratégico que estamos desarrollando contempla continuar invirtiendo en activos hoteleros, porque es un segmento donde seguimos encontrando oportunidades de inversión y porque somos firmes defensores del potencial de España como destino turístico. En la actualidad, tenemos una cartera de 16 activos hoteleros.Buscamos hoteles con ubicaciones prime y oportunidades singulares, tanto urbanos como vacacionales (en mar y montaña), priorizando aquellas zonas y entornos donde detectamos una mayor rentabilidad. La última operación que hemos completado ha sido la compra del hotel Aragon Hills & Spa, ubicado en la estación de esquí de Formigal-Panticosa (Huesca), que será gestionado por la cadena SNÖ Hotels, con la que acabamos de alcanzar un acuerdo."Buscamos hoteles con ubicaciones prime y oportunidades singulares, tanto urbanos como vacacionales, priorizando aquellas zonas y entornos donde detectamos una mayor rentabilidad"¿Qué volumen de inversión maneja Mazabi cada año aproximadamente?L.S: Cada año preparamos un plan de inversión que detalla el pipeline de inversiones en todos los segmentos y todos los vehículos / estructuras / estrategias que gestionamos con un importe medio de inversión anual de entre 100 y 150 millones de euros.¿Cómo es el proceso que sigue Mazabi desde que tiene noticia de una posible inversión hasta que esta se materializa?L.S: Nuestro equipo, una plantilla de medio centenar de profesionales (entre directos e indirectos), cuenta con un track-record auditado de más de 30 años de experiencia en el mercado inmobiliario español y operaciones cerradas por un valor superior a los 5.000 millones de euros. Este hecho es un factor diferencial, que se une a la presencia local, la reputación y la diversidad de nuestra base de contactos. Todo ello nos permite acceder también a propuestas que están fuera del mercado, que a menudo no son detectadas por los fondos internacionales. Las relaciones estratégicas que mantenemos con brokers, inquilinos, operadores, family offices, bancos y empresas en toda España, junto con nuestro conocimiento del mercado, nos facilitan este enfoque y esta atención a ese tipo de oportunidades.En general, lo que hacemos es valorar cada oportunidad en base a nuestras propias KPI´s y a los objetivos de rentabilidad que establecemos con nuestros accionistas, siempre buscando configurar una cartera de activos diversificada, que ofrezca la máxima rentabilidad y suponga un riesgo controlado.¿Qué tipo de operaciones son las más interesantes para Mazabi? ¿Comprar activos para mantenerlos o comprar para vender a un mejor precio lo antes posible?L.S: La estrategia de inversión de la compañía se basa en la diversificación, el riesgo controlado y la máxima rentabilidad. Cuando adquirimos un activo, diseñamos un plan de negocio específico, orientado a alcanzar los objetivos de rentabilidad comprometidos con nuestros accionistas, estableciendo, además, un marco temporal orientativo, normalmente de cinco años. Esto es muy importante, no solo para dar a nuestros socios algo de certeza sobre la liquidez, sino también para comparar los resultados proyectados de las oportunidades que analizamos. El plazo puede variar dependiendo de la situación del mercado, las ofertas recibidas y los requisitos de inversión. Si detectamos una buena oportunidad de desinversión, que encaja con los intereses de nuestros accionistas, la llevamos a cabo en el marco de nuestro plan de rotación de activos.¿Qué hay de la sostenibilidad? ¿La tiene Mazabi en cuenta a la hora de invertir y de operar?L.S: La sostenibilidad es una piedra angular dentro del proyecto de Mazabi, tanto en nuestras inversiones como en la gestión de nuestra cartera de activos. De hecho, aspiramos a que nuestro crecimiento, objetivo de negocio y desarrollo económico sean sostenibles y generen un impacto positivo tanto en nuestros grupos de interés como en el entorno en el que operamos, de acuerdo con los estándares de ESG internacionales y la Agenda 2030.Un ejemplo de ello es el Manual de Buenas Prácticas Ambientales en los inmuebles de Mazabi. La guía establece los objetivos que tenenmos en materia de eficiencia energética, uso de energías renovables, reducción de gases efecto invernadero y regeneración de los inmuebles. Pensamos que los próximos años serán decisivos para el sector inmobiliario en materia de sostenibilidad y desde Mazabi queremos contribuir de forma activa a este proceso de cambio."La sostenibilidad es una piedra angular dentro del proyecto de Mazabi, tanto en nuestras inversiones como en la gestión de nuestra cartera de activos"Los últimos datos apuntan a que el sector turístico ya está de nuevo en niveles prepandemia. Desde el punto de vista del inversor, ¿qué futuro a corto y medio plazo pronostican para el turismo español?L.S: En los últimos años, España se ha consolidado como un destino muy atractivo para los inversores internacionales, siendo el capital extranjero la principal fuente de inversión en el sector. Los hoteles están avanzando en su sofisticación, están llegando nuevas marcas internacionales y la competencia entre operadores es más alta. Ahora, las cadenas tienden a ofrecer habitaciones, servicios y experiencias de mayor calidad, siendo la categoría de 4 estrellas la principal, desde el punto de vista de la inversión, aunque los hoteles de 5 estrellas han registrado un gran crecimiento.Los clientes, el entorno financiero y la sociedad están cada vez más preocupados por la sostenibilidad y la responsabilidad social, y los inversores y gestores de activos tenemos el reto de implementar políticas y prácticas más sostenibles. En el corto plazo, las subidas de los tipos de interés han incrementado el coste de la financiación, lo que está afectando al apetito inversor, incrementado el gap entre las expectativas del precio del comprador y vendedor, y provocando que algunos inversores adopten un enfoque de esperar y ver con respecto al mercado hotelero.La inflación está renovando el interés por los hoteles de lujo y Budget: los primeros pueden volver a fijar las tarifas para compensar los costes inflacionarios y los segundos pueden minimizar el efecto de la inflación debido a niveles nominales más bajos de insumos. Así, las tarifas a menudo siguen el ritmo de la inflación y los inversores pueden ver el sector hotelero como una buena cobertura contra ella. En el largo plazo, se espera que la inversión internacional siga siendo fuerte y que con su entrada en el mercado la sofisticación del sector gane impulso.

entrevista

"Nuestra estrategia de inversión se basa en la diversificación, el riesgo controlado y la máxima rentabilidad"

Lucy Smith, directora de inversión en Mazabi, nos habla en exclusiva sobre la apuesta de la compañía por el sector turístico y hotelero en España, el cual representa ya el 19% del total de sus activos bajo gestión.

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