La inversión inmobiliaria en España alcanzó 5.482 millones de euros en el primer trimestre de 2026, lo que supone un aumento del 105% respecto al mismo periodo del año anterior. El repunte se apoyó principalmente en living, oficinas y retail, según los datos difundidos por JLL.
Juan Manuel Pardo, director de Capital Markets de JLL España, señala que “España se consolida como uno de los mercados más atractivos de Europa, con un crecimiento del PIB por encima de la media europea”. A su juicio, este contexto, junto con una menor exposición a focos de inestabilidad geopolítica, está impulsando la actividad en el segmento core, cuyo regreso se ha reflejado en varias transacciones relevantes durante el arranque del ejercicio y en una mayor competencia por activos de calidad.
Living concentra el 40% del volumen invertido
El living fue el segmento con mayor volumen transaccionado entre enero y marzo, con más de 2.200 millones de euros, un 404% más interanual. Con ello, concentró en torno al 40% de toda la inversión inmobiliaria registrada en el trimestre.
Dentro de este segmento, multifamily alcanzó 1.401 millones de euros, con un incremento de más del 300% frente al mismo periodo de 2025. Entre las operaciones destacadas figura la adquisición de la plataforma Avalon por parte de Hoopp por más de 600 millones de euros, asesorada por JLL.
Healthcare registró el mayor crecimiento relativo, con 471 millones de euros frente a los 42 millones contabilizados un año antes, lo que equivale a un alza del 1.029%. Según la consultora, este comportamiento se apoya en tendencias demográficas de largo plazo vinculadas al envejecimiento de la población.
En flex living, la inversión se situó en torno a 154 millones de euros. Por su parte, el segmento PBSA, correspondiente a residencias de estudiantes, sumó 180 millones de euros, frente a los 65 millones del mismo periodo del año pasado. JLL vincula esta evolución al interés sostenido del capital institucional en un contexto de oferta limitada y elevada demanda, especialmente en los principales mercados universitarios.
Oficinas vuelve a superar los 1.100 millones
La inversión en oficinas cerró el trimestre con 1.121 millones de euros, un 249% más que en el primer trimestre de 2025. Pese a las tensiones geopolíticas, JLL apunta que la percepción del mercado se mantiene estable y que los inversores siguen identificando oportunidades en España, aunque algunas operaciones podrían demorarse por estrategias de compra más cautelosas.
En cuanto al perfil inversor, el capital institucional lideró la actividad con el 41% del volumen, seguido por los gestores de inversión, con un 23%. Los inversores privados representaron el 19% y, según la consultora, adoptaron una posición más conservadora.
Por tipología de producto, los activos core y core+ concentraron el 63% del volumen invertido, mientras que los value add, impulsados en parte por operaciones de cambio de uso, alcanzaron una cuota del 25%.
Retail supera los 1.000 millones impulsado por centros comerciales
La inversión en retail ascendió a 1.044 millones de euros en el primer trimestre de 2026, un 14% más en comparación anual. Dentro de este segmento, los centros comerciales concentraron el 65% del total invertido.
JLL señala que el mercado mantiene un sentimiento inversor positivo apoyado en la demanda de activos de calidad. Además de centros y parques comerciales, la consultora observa un interés creciente por el segmento de supermercados.
Entre las principales operaciones del trimestre figuran las transacciones de Islazul, Berceo, Parque Astur y el Mercado de San Miguel. Las dos últimas fueron intermediadas por JLL.
Hoteles crecen un 35% y logística cae un 20%
La inversión hotelera alcanzó en torno a 775 millones de euros entre enero y marzo, lo que representa un aumento del 35% respecto al mismo periodo del año anterior. Con este volumen, los hoteles concentraron aproximadamente el 14% del total invertido.
En logística, la inversión se situó en torno a 332 millones de euros, un 20% menos en tasa interanual. No obstante, JLL apunta que en este segmento se identificó un mayor número de operaciones, aunque de menor volumen que las registradas en el primer trimestre de 2025.