La inversión en activos inmobiliarios en España alcanzó los 15.140 millones de euros en 2025, excluidas las operaciones corporativas de gran volumen, lo que supone un incremento del 38,3% respecto a 2024, según el último informe de inversión elaborado por BNP Paribas Real Estate. Este volumen sitúa a 2025 como el segundo mejor ejercicio de la serie histórica y consolida el dinamismo del mercado español dentro de la zona euro.
El último trimestre del año concentró la mayor parte de la actividad, con una inversión de 4.257 millones de euros, un 21,9% más que en el mismo periodo del año anterior. Este impulso trimestral fue determinante para el cierre del ejercicio y reflejó una aceleración de las operaciones en los meses finales del año.
Por tipologías, el segmento Living concentró el 59% del volumen invertido en el cuarto trimestre y cerca del 60% del total anual. En conjunto, el residencial alcanzó los 3.241 millones de euros en 2025, un 28,4% más que en 2024, con 1.329 millones concentrados entre octubre y diciembre. Este crecimiento, superior al 108% en el último trimestre, estuvo impulsado por proyectos de build to rent, flex living, coliving y vivienda de alquiler asequible, con especial concentración en Madrid y Cataluña.
El sector hotelero también registró un comportamiento destacado, con una inversión acumulada de 3.283 millones de euros en 2025, lo que representa un aumento del 18,4% interanual. Esta evolución se produjo en un contexto de fuerte actividad turística, con una estimación de 96,5 millones de visitantes en España a lo largo del año.
En retail, la inversión alcanzó los 2.679 millones de euros al cierre del ejercicio. El interés de los inversores se centró principalmente en medianas y parques comerciales, con operaciones relevantes como Parque Corredor o La Marina. Por su parte, el segmento de oficinas recuperó actividad, con 2.023 millones de euros invertidos en 2025, el doble que en 2024, de los cuales 551 millones se registraron en el cuarto trimestre. Madrid concentró el 74% del capital destinado a oficinas, con operaciones como Ombú y la sede de Naturgy, mientras que en Barcelona destacó la transacción vinculada a Novartis.
El mercado logístico alcanzó los 1.712 millones de euros en inversión durante 2025, un 10,5% más que el año anterior, con 534 millones correspondientes al último trimestre. Este volumen aproxima al sector a los niveles registrados en 2022 y eleva a más de 9.000 millones de euros el capital transaccionado en los últimos cinco años, con foco en Madrid, Cataluña y Valencia, así como en operaciones de portfolios y grandes plataformas.
Dentro del segmento de alternativos, las residencias de estudiantes concentraron el 86,5% de la inversión, consolidándose como la tipología dominante en este ámbito.
Desde el punto de vista del perfil inversor, los fondos institucionales lideraron el mercado con una cuota del 47%, lo que supone un incremento del 20% respecto a 2024. Les siguieron los patrimonios privados, que aumentaron su volumen inversor un 46%, con especial presencia en oficinas, hoteles y locales en ejes comerciales principales. El capital francés, junto con el estadounidense y el británico, mantuvo un papel relevante y amplió su presencia geográfica, mientras que el mercado español continuó atrayendo tanto a inversores nacionales como internacionales.
En cuanto a rentabilidades, los niveles prime se mantuvieron estables en el cuarto trimestre, con una ligera compresión en el conjunto del año: oficinas en el 4,30%, logística en el 4,85%, high street en el 3,40%, hoteles en el 4,50% y centros comerciales en el 6,25%. Según el informe, estas condiciones apuntan a un escenario de mayor actividad inversora en 2026, con previsión de incremento de volumen y retorno progresivo del capital internacional.