La inversión inmobiliaria en España podría crecer entre un 5% y un 10% en 2026, tras cerrar 2025 con más de 18.400 millones de euros, lo que supone un incremento del 31% respecto a 2024 y el mayor volumen registrado desde 2018. Así lo recoge el informe Real Estate Market Outlook 2026 elaborado por CBRE, que sitúa el volumen total previsto para el próximo ejercicio entre los 19.000 y los 21.000 millones de euros.
El análisis apunta a un entorno de mayor visibilidad para las decisiones de inversión, apoyado en la estabilidad de los tipos de interés, en torno al 2%, y en la mejora de las condiciones de financiación. Este contexto está favoreciendo la reactivación tanto de la banca tradicional como de los prestamistas alternativos, en un escenario en el que la economía española mantendrá un crecimiento superior al de la Eurozona.
Desde la consultora señalan además una reactivación progresiva del capital core, tras un periodo dominado por el capital privado, así como un flujo sostenido de operaciones corporativas que contribuirá a dinamizar el mercado. En este marco, Paloma Relinque, head de Capital Markets de CBRE, explica que “el mercado inmobiliario español inicia 2026 condicionado por macrotendencias globales y ciertos desequilibrios estructurales, pero con un rendimiento de los activos que, en muchos casos, está superando las expectativas”.
Según Relinque, factores como la calidad del producto, el reposicionamiento de activos y los criterios ESG seguirán influyendo en la atracción de capital, en un ejercicio marcado por una mayor liquidez y por nuevas necesidades sociales y tecnológicas que están ampliando el abanico de oportunidades de inversión.
En la misma línea, Miriam Goicoechea, head de Research en Iberia de CBRE, señala que España “volverá a situarse a la cabeza del crecimiento europeo en un entorno de estabilidad monetaria”, aunque advierte de que el contexto geopolítico y económico continuará condicionando el ritmo de la actividad. Aun así, las previsiones de la firma apuntan a una evolución positiva apoyada en unos fundamentales sólidos en los principales segmentos.
Rentabilidades prime y segmentos tradicionales
El informe prevé que las rentabilidades prime se mantengan estables durante 2026 en los principales segmentos, con ajustes puntuales en activos core y ubicaciones prime. La escasez de producto y la volatilidad macroeconómica seguirán marcando el ritmo de recuperación del mercado.
El Living continuará siendo el principal destino del capital, impulsado por la demanda estructural de alquiler y el interés del inversor institucional. En el segmento Build to Rent, la inversión se orientará especialmente hacia proyectos con componente asequible, mientras que las fórmulas alternativas —como residencias de estudiantes, flex living y senior living— seguirán ganando peso. El déficit estructural de vivienda, estimado en más de 700.000 unidades, junto a una necesidad anual de entre 150.000 y 200.000 nuevas viviendas, mantendrá la presión sobre los precios, aunque con crecimientos más moderados, de un solo dígito.
En oficinas, la contratación conjunta en Madrid y Barcelona superó los 810.000 m2 en 2025. Barcelona registró un aumento del 15%, mientras que Madrid experimentó un ajuste del 6%. De cara a 2026, CBRE anticipa una mejora de la actividad, con disponibilidades por debajo del 4% en los distritos de negocios y un incremento de rentas en los edificios de mayor calidad. La falta de espacio en las zonas céntricas está impulsando el desarrollo de áreas en transformación como el 22@ en Barcelona o el entorno de la M-30 en Madrid.
El sector hotelero mantendrá este año su atractivo inversor, con España posicionada entre los principales destinos europeos. La previsión apunta a un crecimiento más moderado de las llegadas turísticas, compensado por un mayor gasto por visitante y por el interés en proyectos de reconversión, usos mixtos y destinos menos maduros.
En logística, el mercado cerró 2025 con una absorción superior a los 2,7 millones de m2, un máximo histórico. Madrid volvió a superar el millón de m2 y Barcelona alcanzó cerca de 600.000, condicionada por la limitada disponibilidad. Para el nuevo ejercicio se espera que la demanda se mantenga sólida, aunque la falta de oferta seguirá influyendo en las estrategias de expansión de los ocupantes.
El retail prolongará la tendencia positiva observada desde 2021, apoyado en el consumo privado y en los niveles elevados de turismo. Las afluencias y las ventas continúan al alza, lo que está favoreciendo la ocupación y el desempeño operativo de los activos, con una creciente diferenciación entre los más competitivos y el resto.
Consolidación de segmentos alternativos
El informe destaca que segmentos como data centers, healthcare, agribusiness, life sciences o sports entran en 2026 en una fase de consolidación, tras el avance registrado en 2025. En el caso de los data centers, la demanda asociada al desarrollo de la inteligencia artificial está impulsando proyectos de mayor escala, con Madrid como hub principal y la aparición de nuevos polos vinculados al acceso energético.
El healthcare seguirá ganando peso por el envejecimiento de la población y la necesidad de adaptar la infraestructura sanitaria, mientras que el agribusiness se consolida como un ámbito estratégico ante la creciente demanda global de alimentos. En paralelo, la inversión en infraestructuras deportivas y en activos vinculados a la movilidad urbana, como los parkings, avanza hacia modelos de usos mixtos y soluciones más eficientes y digitalizadas.