Tras un ejercicio marcado por la cautela, el mercado inmobiliario europeo encara 2026 con un cambio de ciclo que apunta a una recuperación gradual. Así lo señala el informe European Outlook 2026 de Cushman & Wakefield, que identifica una mejora del contexto macroeconómico, una mayor estabilidad en los costes de financiación y una reactivación progresiva de la actividad inversora, especialmente en activos prime.
En este escenario, España se posiciona como uno de los mercados con mejores perspectivas dentro de Europa. El estudio sitúa al país entre los que registrarán mayores incrementos de rentas en los segmentos logístico y residencial, además de destacar el dinamismo del retail en Madrid y el liderazgo español en la captación de capital hotelero.
En el ámbito comercial, Madrid figura entre los mercados retail más activos del continente, junto a Milán y París. El informe prevé un crecimiento anual del 1,9% en las rentas prime durante los próximos dos años, impulsado por los ejes comerciales y los activos mejor ubicados. A escala europea, el retail ha recuperado peso en la inversión, al representar el 16% del volumen total, frente al 12% registrado en 2021, con un mayor protagonismo del sur de Europa y un repunte de las operaciones superiores a 250 millones de euros.
El segmento logístico muestra una estabilización de la absorción en Europa tras el tercer trimestre de 2025, aún ligeramente por debajo de los niveles previos a la pandemia. Aun así, las rentas prime mantendrán una tendencia al alza, con un crecimiento previsto del 2,2% entre 2026 y 2027. España se sitúa entre los mercados con mayor potencial de incremento de rentas, junto a Reino Unido, Suecia y Francia.
En residencial, el informe anticipa un mantenimiento de la elevada demanda en el segmento living, impulsada por factores demográficos y sociales que siguen superando a la oferta en los principales mercados europeos. España encabeza las previsiones de crecimiento de rentas residenciales, con un aumento estimado del 5,3% en 2026, por encima de Reino Unido (3,7%) y Alemania (3,1%), con avances también relevantes en Países Bajos.
En oficinas, la actividad se concentra de forma creciente en los distritos centrales de negocios. Durante el segundo trimestre de 2025, el 75% de la contratación en Europa se localizó en ubicaciones CBD, lo que está contribuyendo a reducir las tasas de disponibilidad en un contexto de oferta limitada y a sostener el crecimiento de las rentas prime.
El sector hotelero mantiene igualmente una evolución favorable. Las previsiones apuntan a un aumento del 5,6% en las estancias hoteleras en Europa en 2026, impulsado por la demanda internacional. En este contexto, España lidera la captación de capital en hoteles, en un mercado europeo en el que los volúmenes de inversión superarán los 27.000 millones de euros en 2026, frente a los 25.000 millones de 2025.
El informe también subraya el avance de los centros de datos como una de las tipologías con mayor crecimiento. La demanda en EMEA se ve impulsada por la inteligencia artificial y la digitalización, con una expansión hacia nuevos hubs en el sur de Europa. Según las previsiones, la carga IT en la región crecerá a una tasa anual compuesta de hasta el 32% entre 2025 y 2030.
Estas conclusiones se alinean con el European Investment Atlas, que apunta a una recuperación progresiva y transversal del inmobiliario europeo. El análisis destaca el papel del capital deuda en este nuevo ciclo y señala que el 78% de los mercados europeos analizados continúan infravalorados, al no reflejar todavía en precios la mejora de los fundamentales ni su potencial de evolución a medio plazo.