El proceso de venta de Fidere, la principal plataforma residencial en alquiler de Blackstone en España, ha entrado en una fase decisiva tras recibir cerca de una decena de ofertas no vinculantes, varias de ellas por encima de los 1.000 millones de euros, según fuentes del mercado. Este nivel de interés refuerza las expectativas del vendedor de alcanzar la valoración objetivo para lo que constituye actualmente la mayor cartera única de vivienda en alquiler en el mercado español.
La operación, conocida como Project Cibeles, agrupa alrededor de 5.300 viviendas destinadas al alquiler, todas ellas ubicadas en la Comunidad de Madrid, con un valor bruto de los activos (GAV) estimado en torno a 1.200 millones de euros. El proceso está siendo asesorado de forma conjunta por JLL y Eastdil, que lanzaron formalmente la venta a comienzos de octubre. La transacción se gestiona a través de Testa Homes, bajo cuya plataforma se agrupan tanto Fidere como otros activos residenciales de Blackstone en España.
Tras la primera ronda de ofertas indicativas, el vendedor se encuentra actualmente en fase de selección de los finalistas, que serán invitados a presentar ofertas vinculantes durante el primer mes del año, con el objetivo de cerrar la operación antes del mes de marzo.
Según fuentes del mercado, entre los inversores mejor posicionados figuran Azora, Patron Capital y TPG–Angelo Gordon. También se señala a Brookfield como uno de los grupos que habría presentado una oferta por encima del umbral de los 1.000 millones de euros. Otros inversores institucionales que han analizado la cartera son Starwood, la joint venture entre Grupo Lar y JP Morgan, así como Morgan Stanley y CBRE Investment Management.
Uno de los factores que explican el interés inversor es el potencial de generar retornos superiores al 15% mediante una estrategia de desinversión gradual, basada en la venta individualizada de las viviendas a precios unitarios significativamente más elevados que los implícitos en una valoración por cartera.
Esta estrategia de “privatización” ha sido aplicada por Blackstone en España durante los últimos años a través de distintas plataformas residenciales. No obstante, con los periodos de tenencia de los activos prácticamente agotados y la rotación de capital como prioridad, el fondo opta ahora por acelerar su salida en lugar de maximizar retornos en un horizonte temporal más largo. En este contexto, y a medida que el proceso entra en su recta final, la competencia entre los potenciales compradores apunta a que Project Cibeles podría convertirse en una de las mayores operaciones residenciales registradas en España en los últimos años.