El mercado hotelero español cerró 2025 con un volumen de inversión de 4.275 millones de euros, distribuidos en 194 transacciones que incluyen hoteles en funcionamiento, inmuebles para reconversión a uso hotelero y suelos para nuevos desarrollos, según el Informe de Inversión Hotelera en España 2025 elaborado por Colliers. Esta cifra sitúa al ejercicio como el segundo mejor registro histórico, solo por detrás de los máximos alcanzados en 2018 y 2023.
La mayor parte de la inversión se concentró en hoteles existentes, con 159 operaciones que sumaron 21.767 habitaciones —ponderadas por el porcentaje adquirido— y un volumen agregado de 3.986 millones de euros, lo que supone un incremento del 30% respecto a los 3.064 millones contabilizados en 2024. Las operaciones de reconversión a uso hotelero alcanzaron cerca de 160 millones de euros repartidos en 19 transacciones, mientras que el suelo destinado a nuevos desarrollos concentró 16 operaciones por un total de 130 millones de euros.
En el acumulado de los últimos cinco años, la inversión hotelera en España supera los 18.000 millones de euros, con volúmenes anuales que de forma recurrente han rebasado el umbral de los 3.000 millones. Con cifras provisionales de cierre, el sector hotelero apunta además a liderar la inversión en activos comerciales inmobiliarios, canalizando aproximadamente uno de cada cuatro euros invertidos en este segmento.
El capital nacional volvió a ser el principal motor de la actividad. Los inversores domésticos protagonizaron el 72% de las operaciones y concentraron el 63% del volumen total invertido en 2025, equivalente a 2.673 millones de euros. Dentro de este grupo, las cadenas hoteleras destacaron con 42 transacciones por valor de 1.384 millones de euros, el mayor registro histórico para este perfil inversor. El resto de inversores privados nacionales participó en 67 operaciones, que representaron el 48% del volumen doméstico.
Los inversores internacionales, por su parte, concentraron el 37% del volumen total, con 1.602 millones de euros. Entre ellos, los fondos franceses lideraron la actividad extranjera, con 345 millones destinados a la adquisición de activos hoteleros en España.
Tras el paréntesis observado en 2024, el segmento vacacional recuperó el liderazgo y concentró el 55% de la inversión hotelera, con 2.336 millones de euros. El segmento urbano, sin embargo, registró un mayor número de operaciones, con 112 transacciones frente a las 82 del vacacional. El mayor tamaño medio de las operaciones fue determinante en el comportamiento del segmento vacacional, impulsado por la venta del Resort Mare Nostrum por 430 millones de euros, la mayor transacción registrada en España para un activo hotelero individual.
Desde el punto de vista geográfico, Canarias volvió a situarse como principal destino de la inversión hotelera por tercer año consecutivo, con 17 operaciones que sumaron 1.039 millones de euros y una cuota del 24% del volumen total. El archipiélago balear registró un número similar de transacciones, 18 en total, aunque con un volumen inferior, de 464 millones de euros, condicionado por la ausencia de operaciones de cartera.
En el segmento urbano, Barcelona lideró la inversión con 20 operaciones por valor de 712 millones de euros, lo que representa el 17% del total y el segundo mejor dato de su serie histórica. Madrid, en cambio, registró 376 millones de euros en 24 operaciones, reduciendo su peso hasta el 9% del volumen total, un comportamiento que el informe atribuye a la escasez de activos de gran tamaño disponibles en el mercado.
La provincia de Málaga concentró 309 millones de euros, de los cuales cerca de dos tercios se destinaron a activos vacacionales en la Costa del Sol. Junto a estos mercados, el ejercicio evidenció un mayor interés por ubicaciones secundarias, que en conjunto acumularon el 32% de la inversión, con especial protagonismo de Cádiz (234 millones de euros), Valencia (174 millones) y Sevilla (164 millones).
Según explica Laura Hernando, managing director de Hoteles en Colliers, el capital “no solo busca destinos consolidados, sino que selecciona las ubicaciones dentro de cada mercado en función de factores como la presión de precios, la disponibilidad de producto y el potencial de crecimiento a medio plazo”, una estrategia que ayuda a explicar la dispersión geográfica de las operaciones registradas en 2025.
De cara a 2026, el informe anticipa un escenario de continuidad en la actividad inversora, apoyado en una demanda turística sólida y una oferta que sigue creciendo de forma contenida. El perfil del inversor tenderá a diversificarse, con un papel relevante de grupos hoteleros y family offices nacionales, junto a una mayor presencia de inversores institucionales, fondos soberanos y vehículos orientados a inversores minoristas, atraídos por la estabilidad y profundidad del mercado hotelero español.