El Grupo Colonial ha cerrado el primer semestre del ejercicio 2022 con un resultado neto de 355 millones de euros, +120% respecto al mismo periodo del año anterior. Estos resultados son el reflejo de la de la evolución positiva de todos sus fundamentales: una cifra comercial muy elevada (+100.000m2 de nuevos contratos firmados en un semestre), capturas de rentas por encima de mercado (+5%), sólida ocupación de su portafolio (96%), un crecimiento de +4% like for like de sus activos y mejora de los costes de financiación.
Juan José Brugera, presidente de Colonial, ha explicado que “el Grupo cierra el primer semestre de 2022 con unos incrementos récord que demuestran el éxito de nuestro modelo de negocio basado en generar valor para los accionistas”. Según Pere Viñolas, consejero delegado de la compañía, los resultados responden “a la solidez de los fundamentales de nuestra cartera de activos prime y la exitosa ejecución de nuestra estrategia de creación de valor “Alpha”. Asimismo, este acertado posicionamiento en activos y ubicaciones prime nos está permitiendo capturar las rentas más altas y crecer a doble dígito, con perspectivas de seguir creciendo a un ritmo alto en el futuro”.
Retorno total para el Accionista1 del +12% interanual alcanzando un NTA de 12,49€/acción
Colonial cierra el primer semestre del ejercicio 2022 con un valor neto de los activos (Net Tangible Assets - NTA) de 12,49 €/acción lo que supone un incremento de valor interanual del +10% (+4% en 6 meses) que, junto con el dividendo pagado por acción de 0,24 €/acción, ha supuesto un Retorno Total para el Accionista1 del +12% (+6% en 6 meses).
En términos absolutos, el valor neto de los activos asciende a 6.742 millones de euros, un incremento interanual del +17%, más de 968 millones de euros de incremento de valor en un año (+4% en 6 meses).
Este importante crecimiento del NTA, se ha generado gracias a una estrategia inmobiliaria industrial con un importante componente de retornos “Alpha” y se ha debido principalmente a un fuerte incremento de valor de las carteras de activos prime en los tres mercados impulsados por una fuerte demanda por edificios Prime de Grado A; sólidos fundamentales de los activos de Colonial con altos niveles de ocupación y sólidos incrementos en rentas, a la exitosa gestión de la cartera de proyectos: Proyectos finalizados y alquilados, así como la firma de pre alquileres importantes en la cartera de proyectos y renovaciones; y a la finalización del programa de renovaciones mejorando sustancialmente los niveles de rentas, así como el valor de los activos.
Incremento de valor de la cartera de inmuebles del +8% like for like interanual
El valor de los activos del Grupo Colonial a cierre del primer semestre del ejercicio 2022 asciende a 13.334€m (14.064€m incluyendo “transfer costs”) mostrando un incremento del +11% vs el año anterior (+7% en el primer semestre del 2022).
En términos comparables “like for like”, el portafolio de Colonial se ha revalorizado un +8% versus el año anterior (un +4% correspondiente al primer semestre de 2022).
Los portafolios en las tres ciudades muestran crecimientos muy sólidos, destacando el mercado de Madrid, donde los activos se han revalorizado un +9% like for like versus el año anterior (+5% en 6 meses). En París, los activos han alcanzado un crecimiento like for like interanual del +8% (+4% en 6 meses).
Fuerte crecimiento en el resultado neto y el resultado recurrente
El Grupo Colonial ha cerrado el primer semestre del 2022 con un fuerte incremento de los resultados en todas las métricas:
El elevado incremento del resultado neto recurrente se debe principalmente a:
- Los importantes grados de avance en la cartera de proyectos y la aceleración del programa de renovaciones, mejorando sustancialmente los niveles de rentas. Destacan los ingresos adicionales de los proyectos entregados en 2021: el activo Diagonal 525, sede de Naturgy en el CBD de Barcelona y el activo Marceau, sede de Goldman Sachs en el CBD de París.
- Un sólido incremento de rentas de la cartera core impulsado por sólidos crecimientos “like for like” y la captura del efecto de la indexación en los contratos.
- Una reducción de los gastos financieros gracias al “Liability Management” realizado en 2020 y 2021, que ha supuesto un ahorro en el coste financiero medio de la deuda del Grupo.
- La exitosa ejecución de la adquisición de una participación del 16,6% en Société Foncière Lyonnaise en 2021, en términos muy atractivos para los accionistas de Colonial.
El aumento adicional en el Beneficio Neto del Grupo se sustenta en las plusvalías de las desinversiones, así como el crecimiento de valor de la cartera del Grupo gracias a su posicionamiento Prime
Ingresos por rentas de 170€m, +9% vs año anterior
Colonial cierra el primer semestre del ejercicio 2022 con unos ingresos por rentas de 170€m y unas rentas netas (EBITDA rentas) de 153€m.
Los ingresos por rentas a cierre del primer semestre del ejercicio han aumentado un +9% respecto al mismo periodo del año anterior (+6% en términos comparables like for like)
El crecimiento de los ingresos se ha visto impulsado por:
- Un crecimiento del +8,0% en base a los sólidos crecimientos de rentas “like for like” en la cartera de contratos y a la captura del efecto de la indexación en los contratos, así como la adquisición de Buenos Aires 41 y Pasteur.
- Incremento del +5,2% de los ingresos en base a la entrada explotación de los proyectos y el programa de renovaciones. Todos los contratos están indexados al IPC1 en España e ILAT en Francia.
- La desinversión de activos no estratégicos y el resto de los impactos no like for like han supuesto una reducción del (3,7%) interanual de los ingresos.
Importante aceleración de los fundamentales operativos
El Grupo cierra el primer semestre del ejercicio 2022 formalizando 58 contratos de alquiler de oficinas, correspondientes a 104.733m².
Este volumen supone un incremento del +75% respecto el primer semestre del año anterior, que a su vez fue un año récord en contratación (2021 fue el año con el segundo mayor volumen de contratación de la historia de Colonial).
En términos económicos (m2 cuadrados formalizados multiplicados por rentas firmadas), se han formalizado contratos por un importe anualizado de rentas de 45€m, lo que supone un incremento del +64% respecto el volumen de contratación del primer semestre del año anterior.
Avance significativo en la comercialización de los proyectos
A fecha actual, el Grupo Colonial ya tiene 7 de los 9 activos de la cartera de proyectos con altos niveles de pre-alquiler. Dichos acuerdos corresponden a más de 77.000m2, 52€m de rentas anualizadas.
En París, durante el segundo trimestre de 2022, se ha pre-alquilado el 100% del activo Biome.
Se han firmado acuerdos con la Banque Postale y SFIL Paris, ambos con una duración de 10 años. Los niveles de rentas contratados son muy elevados, constituyendo con este inmueble singular, la referencia prime en el submercado del distrito 15 de París. La transacción cubre todo el espacio de oficinas, así como todos los espacios adyacentes, que representan más de 24.000m2.
El Grupo Colonial está finalizando los trabajos de rehabilitación del inmueble, cuya entrega está prevista para finales del ejercicio 2022.
Éxito comercial y de entregas en el programa de renovaciones
Durante el primer semestre, se han contratado 15.565m2 del programa de renovaciones.
En Madrid se han firmado 9.699m² en los dos activos del programa de renovaciones. En Ortega y Gasset, activo reposicionado en el CBD de Madrid se han firmado más de 4.400m², entre los que destacan los casi 3.000m² firmados con una importante empresa tecnológica de primer nivel. En Cedro se han firmado 5.285m² en el 1S22, alcanzando niveles cercanos a plena ocupación, que se añaden a los 6.054m² firmados en 2021.
En París se han firmado 4.567m² en los activos de Grenelle y Charles de Gaulle. Con ello, el programa de renovaciones en París alcanza los 31.633m² pre-alquilados en París, representado un 96% de todo el ámbito de actuación que corresponde a 4 activos.
Sólidos niveles de ocupación
La ocupación del Grupo Colonial se sitúa en niveles del 96%, destacando el mercado de París con niveles de casi plena ocupación (99,7%).
Gran parte de la desocupación de oficinas corresponde a superficies disponibles por las entradas en explotación de activos rehabilitados.
Captura de rentas en la banda alta de mercado: efecto polarización del portafolio Grado A
Durante el primer semestre del ejercicio 2022, el Grupo Colonial ha firmado contratos con precios de alquiler en la banda alta del mercado.
Las rentas máximas firmadas en el portafolio del Grupo han alcanzado los 940€/m2/año en París, así como 40€/m2/mes en Madrid y 28€/m2/mes en Barcelona. Con estos niveles de precio, el portafolio de Colonial marca claramente la referencia “prime” en cada uno de los mercados donde opera.
El Grupo Colonial cierra el primer semestre del año con un crecimiento del +5% de los precios de alquiler en comparación con la renta de mercado (ERV) de diciembre 2021.
En París y Madrid, los precios se han firmado un +6% por encima de la renta de mercado a diciembre 2021.
Los “release spreads” (precios de alquiler firmados vs. renta anterior) a cierre del primer semestre del ejercicio se sitúan en un +8%.
En Madrid, el “release spread” se ha situado en +9% y en Barcelona y París se ha situado en +8%.
Dichas ratios resaltan el potencial de reversión del portafolio de contratos de Colonial con importantes márgenes de mejoras en las rentas actuales.
Gestión activa del portafolio
Durante el primer semestre del ejercicio 2022, el Grupo Colonial ha desinvertido un total de 3 activos no estratégicos (2 activos en Madrid y 1 activo en París) por importe de 59€m y con una prima de doble dígito sobre la última valoración. En Madrid se han desinvertido los activos de Josefa Valcárcel 24 y Alcalá 506 y en París el activo non-core Le Vaisseau.
A finales de abril de 2022, el Grupo Colonial ha formalizado antes de lo previsto, la compra del edificio 91 Pasteur de casi de 40.000m2 situado en el centro de París (distrito 15), anunciada en febrero de este año.
La compra del activo se ha cerrado por un precio de 484€m equivalente a 12.250€/m2, un 26% por debajo de la repercusión media de la zona según datos de mercado.
A cierre del primer semestre del ejercicio 2022, el Grupo Colonial presenta un balance sólido con un LTV de 36,9% y una liquidez de 2.557€m.
El 84% de la deuda bruta del Grupo está compuesta por emisiones en el mercado de bonos, 100% verdes, con un tipo de interés fijo, protegiendo la posición financiera de la compañía a subidas potenciales de tipos de interés.